Graphic Packaging Holding Company (NYSE:GPK) Ergebnisaufruf für das 2. Quartal 2023

Graphic Packaging Holding Company (NYSE:GPK) Ergebnismitteilung Q2 2023, 1. August 2023

Graphic Packaging Holding Company verfehlt Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 0,6 US-Dollar je Aktie, die Erwartungen lagen bei 0,73 US-Dollar.

Operator: Hallo und willkommen bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 im Bereich Graphic Packaging. Mein Name ist Elliot und ich werde Ihren Anruf koordinieren. [Bedienungsanleitung] Ich möchte jetzt an Melanie Skijus, Vizepräsidentin für Investor Relations, übergeben. Der Boden gehört Ihnen. Bitte fahre fort.

Melanie Skijus: Guten Morgen und willkommen bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 der Graphic Packaging Holding Company. An unserem heutigen Telefonat nehmen wir teil: Mike Doss, Präsident und CEO des Unternehmens; und Steve Scherger, Executive Vice President und CFO. Um Ihnen dabei zu helfen, der heutigen Telefonkonferenz zu folgen, verweisen wir auf unsere Ergebnispräsentation für das zweite Quartal, die über den Webcast und auch im Investorenbereich unserer Website unter www.graphicpkg.com abgerufen werden kann. Bevor ich den Anruf an Mike übergebe, möchte ich Sie daran erinnern, dass die heutige Pressemitteilung, die Ergebnispräsentation für das zweite Quartal und die Aussagen unserer Führungskräfte zukunftsgerichtete Aussagen im Sinne des Private Securities Litigation Reform Act von 1995 enthalten.

Diese Aussagen unterliegen Risiken und Ungewissheiten, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von unseren Erwartungen und Einwänden abweichen. Zu diesen Risiken und Ungewissheiten gehören unter anderem die in der Pressemitteilung und der Präsentation sowie in unseren Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission genannten Risiken. Damit übergebe ich den Anruf an Mike.

Mike Doss: Danke, Melanie. Guten Morgen alle zusammen und vielen Dank, dass Sie heute an dem Telefonat teilgenommen haben. Wir haben im zweiten Quartal solide Ergebnisse geliefert und gleichzeitig das Angebot aktiv gesteuert, um die Nachfrage zu befriedigen. Wichtig ist, dass unser globales Team weiterhin wichtige strategische Initiativen vorantreibt, um durch kommerzielle Umsetzung, Qualitätsverbesserung und Kostensenkung ein nachhaltiges zukünftiges organisches Wachstum und eine höhere Rentabilität voranzutreiben. Der Strategie folgen die Stärke unseres Verpackungsnetzwerks und unsere kontinuierlichen Bemühungen, sicherzustellen, dass Graphic Packaging der kostengünstigste und qualitativ hochwertigste Kartonhersteller in Nordamerika ist, der sich auf Verbraucherverpackungen weltweit konzentriert. Das zweite Quartal zeigte sowohl die Vorteile unseres globalen Netzwerks als auch unsere kontinuierlichen Maßnahmen zum Ausbau unserer Führungsposition.

Beginnend mit den Highlights auf Folie 3. Unser Vertrauen in die langfristige Stärke der Nachfrage nach erneuerbaren und recycelbaren Verpackungen auf Faserbasis ist groß. Daher konzentrieren wir uns weiterhin auf die strategische Erweiterung der Kapazitäten in unserem gesamten Netzwerk, um dieser Nachfrage gerecht zu werden und gleichzeitig die Kosten zu senken, die Qualität zu verbessern und unsere Innovationsfähigkeiten zu verbessern. Wir optimieren weiterhin unser Netzwerk und behalten die wichtige Flexibilität bei, die Produktion an die Nachfrageumgebung anzupassen. Diese Flexibilität ermöglicht es uns, auf kurzfristige Nachfrageänderungen zu reagieren, wie zum Beispiel auf den Lagerabbau bei Kunden und Einzelhändlern, der in den letzten Monaten branchenweit stattgefunden hat. Indem wir das Angebot aktiv steuern, um die Nachfrage zu befriedigen, und uns zu einem disziplinierten kommerziellen Ansatz verpflichten, erfüllen wir die Bedürfnisse der Kunden und liefern Ergebnisse für die Aktionäre, während wir uns gleichzeitig an Nachfrageschwankungen anpassen.

Die Dynamik des kurzfristigen Lagerabbaus hat keinen Einfluss auf unser Vertrauen in die Chance auf ein langfristiges, nachhaltiges organisches Wachstum oder auf unsere Pläne, strategisch zu investieren, um Graphic Packaging bestmöglich in die Lage zu versetzen, die erneuerbaren und recycelbaren Verpackungen bereitzustellen, die Verbraucher bevorzugen. Ich freue mich, Ihnen mitteilen zu können, dass unsere K2-Maschineninvestition in Kalamazoo weiterhin die Renditeerwartungen erfüllt und die neue Recyclingkarton-Investition in Waco weiterhin auf dem Weg ist, ein weiterer Eckpfeiler für unser optimiertes Mühlensystem zu werden. Die Übernahme von Bell Incorporated, die wir heute mit Freude bekannt geben dürfen, ist ein weiteres Beispiel für eine strategische Investition, die wir in unser Verpackungsnetzwerk tätigen. Durch die bevorstehende Übernahme verfügten wir über drei neue Verpackungsanlagen, erhöhten unsere Integrationsraten und erweiterten die Kunden und Kategorien, die wir bedienen.

Da wir sowohl durch strategische Fusionen und Übernahmen als auch durch Kapitalinvestitionen in Wachstum investieren, konzentrieren wir uns weiterhin auf die Rückgabe von Kapital an die Aktionäre als wichtigen Teil unseres ausgewogenen Ansatzes zur Kapitalallokation. Wir freuen uns, dass der Vorstand einer Erhöhung unserer Aktienrückkaufermächtigung um 500 Millionen US-Dollar zugestimmt hat, wodurch insgesamt 590 Millionen US-Dollar für mögliche zukünftige Aktienrückkäufe zur Verfügung stehen. Abschließend bekräftigen wir unsere Prognose für das Gesamtjahr 2023 und bleiben auf dem Weg, unsere erweiterten Finanzziele der Vision 2025 zu erreichen oder zu übertreffen. Unser Innovationsmotor erweitert und diversifiziert weiterhin die Möglichkeiten für Verbrauchererlebnisse mit faserbasierten Verpackungen, während wir mit Kunden zusammenarbeiten, um nachhaltige Verpackungen zu liefern, die die Verbraucher bevorzugen. Aufgrund dieses langfristigen Trends zu mehr recycelbaren und erneuerbaren Verpackungen sind wir weiterhin zuversichtlich, dass wir auch in den kommenden Jahren jährlich ein organisches Nettoumsatzwachstum von 100 bis 200 Basispunkten erzielen können.

Folie 4 erfasst unsere wichtigsten Finanzkennzahlen für das Quartal. Der Umsatz im zweiten Quartal stieg um 1 % auf 2,4 Milliarden US-Dollar, das bereinigte EBITDA stieg um 14 % auf 453 Millionen US-Dollar, während sich die Margen um 210 Basispunkte verbesserten. Diese Ergebnisse führten zu einem bereinigten Gewinn je Aktie von 0,66 US-Dollar, was einer Steigerung von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Angesichts der kurzfristigen Lagerabbaudynamik, mit der wir im zweiten Quartal konfrontiert waren, ist es wichtig, einen Blick auf die Ergebnisse seit Jahresbeginn zu werfen: Der Umsatz stieg um 5 %, das bereinigte EBITDA verbesserte sich um 26 % und der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im Jahresvergleich um 31 % . Es ist hilfreich, dieses Quartal im Kontext der Lieferkettenunterbrechungen zu betrachten, die vor einem Jahr die Schlagzeilen beherrschten. Einzelhändler verfügen in der Vergangenheit nicht über einen hohen Bestand an verpackten Waren, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass die von uns verpackten Produkte ein Verfallsdatum haben.

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Mitte letzten Jahres häuften jedoch viele ihre Vorräte an, um sich vor möglichen Engpässen zu schützen. 12 Monate später sehen wir den ausgleichenden Effekt dieses Aufbaus und langsamere organische Verkäufe, während Einzelhändler und Kunden ihre Lagerbestände abarbeiten. Wir reagieren aktiv, um sicherzustellen, dass wir unsere Lagerbestände und Betriebsanlagen auf einem angemessenen Niveau halten. Wir haben geplante Wartungsstillstände genutzt und werden dies auch weiterhin tun, die Produktion drosseln, um der Nachfrage gerecht zu werden, und die Kostenauswirkungen bewältigen. Wichtig ist, dass wir weiterhin den Wert unserer Verpackungslösungen auf dem Markt erkannt haben und Vertrauen in unsere Fähigkeit geschaffen haben, nachhaltige EBITDA-Margen im Bereich von 18 % bis 20 % zu erzielen. Mit Blick auf die Zukunft gehen wir davon aus, dass der Abbau von Lagerbeständen bei Einzelhändlern relativ kurzfristig ein Gegenwind sein wird, da im vierten Quartal dieses Jahres ein normales Bestellverhalten der Kunden und ein organisches Wachstum erwartet werden.

Auf Folie 5 sehen Sie Beispiele für zwei Schlüsselinitiativen, von denen wir erwarten, dass sie das Wachstum und die Erweiterung der Kategorie vorantreiben werden, sowie eine völlig neue Sorte, den hochwertigsten Recyclingkarton auf dem Markt, den wir PaceSetter Rainier nennen, und unsere proprietäre Becherinnovation, die mit Chick-fil-A eingeführt wurde während des Quartals. PaceSetter Rainier ist eine Innovation, die recycelten Karton in mehr Verpackungserlebnissen für Verbraucher ermöglichen wird, dank der Verbesserungen der Oberflächenhelligkeit und -glätte, die in der Vergangenheit nur mit Frischfasersubstraten möglich waren. Während Rainier für viele Lebensmittelanwendungen eine gut aussehende Verpackungsoption sein wird, sind wir auch von seinem Potenzial für Gesundheits-, Pharma- und Schönheitsprodukte begeistert, bei denen beispielsweise eine Verpackung zur Aufnahme einer Tablettenfläschchen oder einer Blisterpackung verwendet wird.

Kunden aus dem Gesundheits- und Kosmetikbereich legen Wert auf das Erscheinungsbild und die Lesbarkeit der Verpackung. Wir werden weiterhin nach Möglichkeiten suchen, in diesem großen Markt mit unserer kostengünstigeren Verpackungslösung aus recycelten Materialien zu gewinnen. Kundentests für PaceSetter Rainier sind im Gange und wir haben hervorragende Rückmeldungen zur Qualität dieser neuen Innovation erhalten. Wir konzentrieren uns darauf, weitere Verpackungsversuche mit Kunden voranzutreiben und planen, die Produktion in der zweiten Jahreshälfte und bis 2024 hochzufahren. Im letzten Quartal gaben wir bekannt, dass unser langjähriger Kunde Chick-fil-A mit unserem neuen High auf den Markt gehen wird isolierte doppelwandige Becher als potenzielle langfristige Lösung für ihr Getränkeprogramm. Drei Monate später verläuft die Einführung in 10 % ihrer Filialen nach Plan und läuft gut, mit ausgezeichnetem Feedback von Chick-fil-A und seinen Verbrauchern.

Unser proprietärer Becher auf Faserbasis bietet eine Reihe deutlicher Vorteile, die es uns ermöglichen, ähnlich wie der Telefonbecher zu arbeiten. Es verfügt über eine integrierte Isolierhülle, die die Kondensation kontrolliert, die Steifigkeit erhöht und aus nachhaltig gewonnenem Material hergestellt wird. Auf Folie 6 sehen Sie unser aktuelles Netzwerk von Kartonfabriken, wobei die Produktion strategisch günstig in der Nähe unserer Verpackungsanlagen liegt. Unsere neuere K2-Maschine in Kalamazoo nutzt modernste Technologie und produziert den weltweit hochwertigsten beschichteten Recyclingkarton für Verbraucherverpackungen. Die neue Maschine auf dem Werksgelände ist ein entscheidender Teil unseres Netzwerks, der uns die Flexibilität gibt, unsere CRB-Produktion zu optimieren, um den Verpackungsbedarf zu decken. Der Erfolg in Kalamazoo ist ein wichtiges Beispiel für unsere langfristige Strategie, organisches Wachstum voranzutreiben und hohe Kapitalrenditen zu erzielen.

Wir glauben, dass die strategisch günstig gelegene Waco-Recyclingkartonfabrik nach ihrer Fertigstellung Ende 2025 ebenfalls enorme Kosten- und Qualitätsvorteile bringen wird. Der Fortschritt am Waco-Standort geht weiter und es wurden eine Reihe von Meilensteinen erreicht, darunter wichtige Managementfunktionen der Fabrik, 85 % der Ausrüstung wurden besetzt Wir haben die Fertigstellung der Fundamente und Bodenbeläge für das Fertigwarenlager in Auftrag gegeben und wir gießen Beton für die Böden des Recyclingfaserlagers. Diese Investitionen unterstützen das Wachstum, senken die Kosten und stärken unsere Position als führendes faserbasiertes Verpackungsunternehmen mit Fokus auf Verbrauchermärkte. Auf Folie 7 können Sie Einzelheiten zu der Übernahme sehen, die wir heute bekannt gegeben haben. Bell Incorporated ist ein familiengeführtes Verpackungsunternehmen, das seit über 40 Jahren im Geschäft ist.

Das Unternehmen betreibt drei Verpackungsanlagen in South Dakota und Ohio. Die Übernahme erweitert unser Verpackungsnetzwerk und unseren Kundenstamm in Nordamerika strategisch und erhöht gleichzeitig die Integrationsraten. Bell beliefert zahlreiche namhafte Unternehmen mit Verpackungen und wir freuen uns besonders, dass die Übernahme Graphic Packaging in die Kategorie der faserbasierten Verbraucher-Mailer ausbauen wird, in der Bell über eine beträchtliche Präsenz verfügt. Finanziell hat Bell einen Jahresumsatz von etwa 200 Millionen US-Dollar und ein EBITDA von 30 Millionen US-Dollar. Die Akquisitionskosten belaufen sich auf etwa 260 Millionen US-Dollar und wir schätzen die jährlichen Synergien auf etwa 10 Millionen US-Dollar über einen Zeitraum von 24 Monaten. Wir gehen davon aus, dass die Übernahme im vierten Quartal abgeschlossen wird. Kommen wir nun zu Folie 8. Verbraucher bevorzugen Kunststoffverpackungen und Alternativen aus faserbasierten Materialien und verwenden ihr Einkaufsgeld, um Marken zu unterstützen, die das Richtige für unsere Planung tun.

Die gestiegene Verbrauchernachfrage bietet eine enorme Chance, mit unseren Kunden bei der Entwicklung innovativer Verpackungen zusammenzuarbeiten, die bei den Endverbrauchern Anklang finden. Auf der Folie sehen Sie Beispiele für Produkte, an denen unser Entwicklungsteam arbeitet, während wir unsere Präsenz in den Bereichen Lebensmittel, Gastronomie, Getränke und anderen Verbrauchermärkten aktiv ausbauen und vertiefen. Unsere integrierte Verpackungsplattform und unser Produktentwicklungsansatz, der stets den Verbraucher im Auge behält, sind die Hauptunterscheidungsmerkmale und die Art und Weise, wie wir mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten agieren. Wir verfolgen aktiv einen adressierbaren Markt im Wert von 12,5 Milliarden US-Dollar, wovon 11 Milliarden US-Dollar auf den Ersatz von Kunststoff- und Schaumstoffverpackungen entfallen. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass unsere operative Umsetzung, Fortschritte bei Innovationen und Investitionen zur Stärkung und zum strategischen Wachstum des Unternehmens uns zuversichtlich machen, dass wir in den kommenden Jahren weiterhin ein jährliches organisches Nettoumsatzwachstum von 100 bis 200 Basispunkten erzielen werden.

Damit übergebe ich den Anruf an Steve, um weitere Einzelheiten zu den Finanzergebnissen mitzuteilen. Steve?

Steve Scherger: Danke, Mike und guten Morgen. Nun zu Folie 9 und den Ergebnissen für das zweite Quartal und die erste Hälfte des Jahres 2023. Das zweite Quartal war solide und baute auf den Ergebnissen des ersten Quartals und einem starken Jahresauftakt auf. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 1 % auf 2,4 Milliarden US-Dollar, wobei positive Preise teilweise durch einen Rückgang des organischen Nettoumsatzes und ein geringeres Kartonvolumen auf dem freien Markt ausgeglichen wurden. Im ersten Halbjahr des Jahres stieg der Nettoumsatz um 5 % auf 4,8 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum ersten Halbjahr 2022. Der organische Nettoumsatz im ersten Halbjahr lag aufgrund des Lagerabbaus im Quartal um 2 % unter dem Vorjahreszeitraum, so Mike früher besprochen. Wir halten diese Schritte von Kunden und Einzelhändlern zur Normalisierung der Lagerbestände für relativ kurzfristig und gehen davon aus, dass wir im vierten Quartal zu einem organischen Umsatzwachstum zurückkehren werden.

Im Einklang mit unserer Erfolgsbilanz beim organischen Umsatzwachstum der letzten Jahre sind wir weiterhin zuversichtlich, dass wir neue Verpackungsmöglichkeiten nutzen und ein organisches Nettoumsatzwachstum erzielen können. Unsere erwartete kumulierte durchschnittliche organische Umsatzwachstumsrate von 2 % für 2019 bis 2023 über vier Jahre liegt am oberen Ende unserer mit Vision 2025 festgelegten jährlichen Zielspanne von 100 bis 200 Basispunkten. Wie Sie auf der Folie sehen können, ist unser konsolidierter Umsatz für das zweite Quartal profitierten von unserem vielfältigen Portfolio an Endmärkten und Kunden. Der Foodservice-Markt, der etwa 20 % unseres Portfolios ausmacht, verzeichnete ein sehr starkes Quartal und wuchs im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10 %. Unsere Lebensmittel-, Getränke- und Verbrauchermärkte, die etwa 80 % unseres Portfolios ausmachen, verzeichneten im Jahresvergleich stagnierende Umsätze.

Das bereinigte EBITDA betrug 453 Millionen US-Dollar, ein Plus von 57 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr. Zur Erinnerung: Unser Umsatz- und EBITDA-Wasserfall finden Sie im Anhang der heutigen Präsentation als Referenz. Die Liquidität blieb mit über 1,25 Milliarden US-Dollar hoch. Wichtig ist, dass unsere Kartonintegrationsrate im Quartal um 9 % gestiegen ist, 500 Basispunkte mehr als im Vorjahreszeitraum. Als wir im Januar 2018 unseren Zusammenschluss mit dem nordamerikanischen Verbraucherverpackungsgeschäft von International Paper abschlossen, stiegen die Integrationsraten von 67 % auf 79 %. Es wird geschätzt, dass die bevorstehenden Maßnahmen unsere Integrationsrate in den nächsten 24 Monaten um schrittweise 200 bis 300 Basispunkte erhöhen werden. Unser Auftragsbestand betrug bei allen Substraten durchschnittlich 4 Wochen und die Betriebsraten im zweiten Quartal blieben im gesamten Unternehmen bei der Mitte der 90er Jahre.

Wir führten unser Geschäft, um Kunden auf hohem Niveau zu bedienen und gleichzeitig das Angebot aktiv zu verwalten, um ihren Bedarf an Verpackungen zu decken. Folie 10 enthält unsere Prognose für das Gesamtjahr, die das Wachstum bei wichtigen Leistungskennzahlen und eine Reduzierung des Leverage auf das untere Ende unseres historischen Zielbereichs widerspiegelt. Wie Mike bereits erwähnt hat, bekräftigen wir unsere Finanzprognose für 2023, einschließlich der erhöhten Erwartungen für das bereinigte EBITDA und den bereinigten Gewinn je Aktie, die wir im letzten Quartal bereitgestellt haben. Die Leitlinien umfassen nicht den bevorstehenden Erwerb von. Nun zu Folie 11. Unser ausgewogener Ansatz bei der Kapitalallokation, die Erwartung eines anhaltenden Wachstums und einer signifikanten Cash-Generierung unterstützen unsere umsichtige Kapitalallokation in Initiativen, die das Geschäft stärken und zukünftiges Wachstum vorantreiben, und bieten gleichzeitig einen Weg zur Rückkehr zu 2,5 x oder weniger bis zum Jahresende.

Abschließend möchten wir noch sagen, dass wir in Initiativen investieren, die unsere Vision 2025 unterstützen, darunter die heutige Ankündigung der Übernahme von Bell Incorporated, unsere Investition in Waco und laufende gemeinsame Innovationsprojekte mit Kunden. Wir sind fest entschlossen, profitables Wachstum voranzutreiben und unsere Führungsposition im Bereich Verbraucherverpackungen auszubauen, während wir gleichzeitig durch unsere Dividende und mögliche zukünftige Aktienrückkäufe Bargeld an die Aktionäre zurückgeben. Vielen Dank für Ihre Zeit heute Morgen. Damit leite ich den Anruf wieder an die Vermittlung weiter, um mit der Frage-und-Antwort-Sitzung zu beginnen. Operator?

Siehe auch 50 Parfüm-Award-Gewinner der letzten 10 Jahre und 20 günstigste Länder zum Leben in Europa.

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